С Народная мудрость

Постоянные читатели знают, что в моем инвестиционном портфеле находится совсем небольшое количество эмитентов – их меньше десяти, золотник. Вложения всего в двух эмитентов – Сбер и Газпром, причем больше 50 портфеля на данный момент составляют. Но, несмотря на такую концентрацию на этих компаниях, я стараюсь не терять из виду весь наш рынок, но. Что идей на рынке всегда предостаточно – на все вкусы и на любую готовность к риску совсем недавно обсуждали эту тему, тем более. Бы остановиться подробнее – акции Банка Санкт-Петербург, на одной из таких рыночных идей сегодня хотелось. Как только мысли вслух об этом эмитенте и его перспективах, обычно – никаких инвестиционных рекомендаций. – каждый сам решает для себя, а уж покупать его или нет. Думаю имеет смысл рассмотреть вот какую тему – а стоит ли вообще вкладывать деньги в другие российские банки, кроме Сбера

Конечно, такая постановка вопроса выглядит несколько радикальной, но только на первый взгляд, вы же знаете мою любимую поговорку каждый сам президент своего инвестфонда перед тем как начать разговор непосредственно о банке санкт-петербург. Что именно акции Сбера являются самыми доходными акциями на российском рынке за последние 20 лет, на второй взгляд мы увидим. Более чем в 600 раз Не опечатка, префы сбера выросли с 2000 года. Лишних нет, и нулей. Что этот банк на российском рынке еще и самый крупный и надежный госучастие, как ни крути – то станет не совсем понятно – зачем вообще в портфеле нужны другие банки

Действительно – зачем

А между тем, ответ на вопрос зачем - есть, если мы совместим эту доходность с тем фактом. Во-первых прошлые достижения не гарантируют будущих заработков, так что не факт, что и в следующие 20 лет именно Сбер окажется самым прибыльным эмитентом на нашем рынке, – как известно. Во-вторых, чем крупнее банк - тем сложнее ему работать с высочайшим уровнем эффективности, во-вторых. Тинькофф, например, работает на рынке с эффективностью, которую Сбер не может представить даже в сладком сне – рентабельность собственного капитала Тинькова достигает 44,7, тинькофф. Прямо скажем, это просто фантастика. 4, у весьма эффективного сбера – 25. Вдвое ниже, почти. Чистая 1, а у Сбера – 5,3, процентная маржа – у тинькова 16. Раза ниже, в три. Коротко чем Тинькофф Но Тинькофф – при этом не особо щедр на дивиденды, говоря – сбер умеет зарабатывать деньги в два-три раза хуже. Фантастический запал роста – не известно, и сумеет ли он сохранить свой. Почему люди покупают акции Тинькова – вполне понятно, однако. 4, а почему покупают акции героя нашего сегодняшнего разговора - банка санкт-петербургрентабельность собственного капитала у него – на уровне 16. Чем у Сбера и гораздо хуже, чем у Тинькова, хуже. Чистая 84, процентная маржа – 3. И земля по сравнению с Тиньковым, гораздо хуже сбера и просто небо. Так у него свои плюсы Главный плюс – цена, чего хорошего то у героя сегодняшней статьиесть и. Акции торгуются с коэффициентом ре порядка 3, банка санкт-петербург на настоящий момент. Мягко говоря, не дорого, это. При прибыль впервые в его истории превысила 10 миллиардов рублей по отчету чистая прибыль составила 11, этом банк уверенно наращивает свою чистую прибыль – по отчету за 9 месяцев этого года. Рублей, 4 миллиарда. Что чистая прибыль банка за 9 месяцев превысила прошлогодний девятимесячный результат на 80, это означает. И даже Сбер его чистая прибыль выросла на 75, и вот по этому параметру – прирост чистой прибыли - банк санкт-петербург обгоняет и тинькова его чистая прибыль за 9 месяцев выросла только на 52. Для – 2020 год был рекордным, понимания темпов роста банка. За 9 месяцев 2021 года, банк У

Ж превысил результаты рекордного 2020 года по чистой прибыли, сейчас. Квартал традиционно у Банка Санкт-Петербург является очень сильным по финансовым результатам, а сколько он еще заработает прибыли в четвертом квартале причем четвертый. Смотрим что же еще, кроме низкой цены, кажется нам привлекательным

Конечно же – перспективы изменения этой низкой цены акций на высокую Давайте разбираться, есть ли такие перспективы в этой бумаге, дальше на ситуацию в банке санкт-петербург. Рассуждения в нескольких частях, будут не очень короткие. За руками Часть первая, так что – следите. Дивиденды 20 от чистой прибыли, банк санкт-петербург сейчас платит на. Какую можно было бы ожидать при распределении всего лишь 20 от прибыли, при этом дивидендная доходность по его бумагам не такая уж и печальная. 72 1,05 р

В 2018 году – 3,2 1,62 р

В 2019 году - 6,85 3,71 р

В 2020 году - 5,73 3,33 р

В 2021 году - 6,04 4,56 р

Никаких восторгов, конечно, но вполне адекватная дивидендная доходность, по дивидендам банка были полученыв 2017 году – 1. Просматривающимся растущим трендом, причем достаточно неплохо. Что в номинальной сумме, что в процентах. Часть вторая, . Обратные выкупы своих акций, банк санкт-петербург регулярно проводит. Более и более высокой цене, при этом – по все. Например, летом-осенью этого года по цене 75 рублей за акцию, последний байбэк проводился. 3 рубля, причем на момент объявления о байбэке акции торговались существенно ниже 75 рублей – по 67. Что примечательно Не особо то пользуются эти байбэки популярностью у народа – по результатам байбэков обычно держатели предъявляют к выкупу меньше акций, чем банк готов выкупить, и знаете. Вот интересная штука, вот такая. Какое-то количество акций на них выкупает и обычно погашает эти акции, тем не менее – байбэки банк санкт-петербург проводит достаточно регулярно. Но и доля каждого акционера растет, то есть после каждого такого байбэка не только цена акций на рынке разогревается. Часть третья, . И планы, менеджмент. Самым непосредственным образом заинтересован в росте капитализации банка, менеджмент банка санкт-петербург является его основным акционером и. При которые были ранее намечены стратегией Банка до 2023 года, этом менеджмент уже фактически полностью реализовал те планы. Рублей в год и рентабельности собственного капитала на уровне 15, стратегия предусматривала достижение уровня чистой прибыли в 17 миллиардов. Оба параметра фактически достигнуты, как мы видим –. Теперь планирует выйти на прибыль в 21 миллиард рублей и рентабельность собственного капитала на уровне 17, банк пересмотрел свою стратегию поставил для себя новые сверхзадачи по итогам 2022 года банк. Часть четвертая, . Ре, форвардный. Составляет примерно 40 миллиардов рублей, сейчас капитализация всего банка санкт-петербург. То его оценка по форвардному ре будет составлять 2, если банк достигнет намеченных на 2022 год планов. Две свои прибыли в 2022 году, то есть он сейчас стоит. Чем три свои прибыли в этом году – тоже весьма недорого, ну или чуть меньше. Часть пятая, . Джокер, дивидендный. Планы на 2021 год, менеджмент выполнил досрочно громадные. Гигантские планы, поставил новые. Владеет значительной долей акций, при этом менеджмент. Лишь 20 от прибыли в виде дивидендов, при этом по акциям выплачивается всего. Дивидендные выплаты могут увеличиться, напрашивается простая мысль –. Эта и в словах менеджмента, мысль находит подтверждение. Обсуждал тему возможного повышения дивидендов, на одной из конференций менеджмент. Рентабельности собственного капитала выше 15, условием такого повышения ставилась стабильность. Что достижение стабильно - можно ожидать повышения коэффициента выплаты дивидендов, как мы видим – этот параметр уже достигнут и как только менеджмент сочтет. Немного прикинем, а теперь давайте. В этом году выплатили 6, при коэффициенте выплаты 20 дивидендов. - то размер дивидендов в этом году составил бы 15, если бы коэффициент выплаты в этом году был как у сбера – 50 от чистой прибыли. Всем достаточно очевидно, что такой размер дивидендов вызовет резкую переоценку акций, думаю. Теперь по Банку Санкт-Петербург, о рисках. Риск Ц

Б РФ, Ф, претензий от. Любой кроме Сбера и ВТБ, Т наверное, не застрахован от претензий со стороны Центробанка, банк в нашей стране. – это так, к сожалению. Как мой любимый финансовый гуру постоянно нервничал, что у его банка могут отнять лицензию, при том, что его банк входил в топ 50 банков страны и занимался только совершенно законными операциями, я хорошо помню. Так который нельзя исключать, что проблемы с центробанком – это системный риск. Как Банк Санкт-Петербург, полагаю, можно считать вероятность наступления такого риска незначительной, но в случае с таким крупным и законопослушным банком. Риски облигациям Роснано, по. Сейчас считаю ее не имеющей, как это говорят аудиторы материального значения для Банка Санкт-Петербург, поднялась большая волна по этой проблеме. А понижение имиджа госкомпаний – совершенно ни к чему, ну а даже при ее нерешенности проблемы – размер потерь не несет для Банка Санкт-Петербург разрушительной силы, практически наверняка проблема роснано будет решена государством у которого сейчас огромный избыток денег в бюджете. Риск реализации потенциала, не. Вот гораздо вероятнее, это полагаю. Что дивиденды не увеличат, акции не взлетят, и банк так и останется одним из самых недооценённых, хотя и эффективных банков на российском рынке, каким он является уже много лет, вполне возможно. Принимая думаю о том, чтобы вложить некоторую часть денег в акции Банка Санкт-Петербург, во внимание все вышеизложенные доводы. Вызывает интерес и такая история с большим потенциалом, как у Банка Санкт-Петербург, наряду с солидностью и нерушимой мощью сбера. Желающего стать настоящим миллионером, даже не самому большому банку найдется место в портфеле человека.