Столь по-прежнему обусловлена рыночным дисбалансом, сильная динамика рубля. Импорта привели к значительному сокращению спроса на инвалюту, валютные ограничения цб и властей вместе с падением. Которая и без того увеличивается благодаря дорогому сырью, в то же время ее предложение избыточно из-за обязательной продажи 80% экспортной выручки. Конечно, Банк России предпринял шаги по смягчению валютного контроля, но этого пока недостаточно для сбалансированности спроса и предложения на инвалюту на биржевом рынке, конечно. Правительству рассмотреть следующий шаг по ослаблению валютных ограничений, поэтому регулятор в прошлую пятницу предложил. Для сырьевых — снизить с 80% до, для несырьевых неэнергетических экспортеров обнулить обязательную продажу валютной выручки. Это позволит иностранным валютам хотя бы приостановить дальнейшее падение к рублю и перейти к попыткам восстановления, вероятно. Сырьевой фактор Нефтяные апреле постепенно сокращали амплитуду разнонаправленных движений, цены после мартовского всплеска волатильности. Консолидируются вокруг $105, котировки brent. В первую очередь на фоне стремления ЕС отказаться от нефтяного импорта из России, поддержку нефти и газу оказывает угроза перебоев в российских поставках. Пока в регионе не наблюдается единства по этому вопросу, правда. Сырьевой рынок находится под угрозой замедления мировой экономики, с другой стороны. Монетарную политику из-за высокой инфляции, это усугубляется необходимостью ужесточать. На сырье становятся все более неопределенными, в результате долгосрочные перспективы глобального спроса. Кроме из-за санкций и геополитического негатива российскую нефть приходится продавать с большим дисконтом к рыночным ценам, уже превышающим, того. Стоимость Brent стала ниже 5000, с учетом этого рублевая. Что в текущих условиях недостаточно комфортно с точки зрения доходов госбюджета и нефтяных компаний,. Начать испытывать негативное влияние переоцененности рубля, другие экспортеры также могут постепенно. ЦБ и власти к смягчению валютных ограничений, поэтому данный фактор будет и далее подталкивать. Который сейчас находится в районе 80–90, это способно вернуть курс рубля к экономически более оправданному уровню. Регуляторный фактор Несмотря что годовая инфляция остается на 20-летнем максимуме, Банк России продолжил смягчать монетарную политику, на. В начале месяца ключевая ставка была снижена на внеочередном заседании ЦБ, а прошлую пятницу — еще раз, до, более того. Кроме регулятор дал сигнал, что не будет спешить с приведением инфляции к цели (таргету) в 4% по причине незавершившегося процесса структурных изменений в экономике, того. Дополнительной попытка приостановить излишнее укрепление рубля, причиной столь мягкой риторики являлась. Что продолжит двигаться в этом направлении, с этой целью банк россии ослабил некоторые меры валютного контроля и дал понять. Хотя вероятно, благодаря дальнейшему смягчению валютных ограничений все же удастся хотя бы прекратить подорожание рубля, этих шагов оказалось недостаточно даже для слома восходящего тренда российской валюты. Долговой рынок Российские продолжили активно повышаться, гособлигации в апреле. Что отражало ожидания инвесторов дальнейшего смягчения монетарной политики, в результате доходности опустились к. Поэтому что в пятницу Банк России снизил ключевую ставку сильнее прогноза, не вызвало ощутимого роста котировок, даже. Стартовавший в конце марта мощный восходящий тренд исчерпал себя, по крайней мере пока не произойдет какое-либо серьезное изменение финансово-экономической ситуации или геополитической обстановки, вероятно. Поэтому существенно превысит достигнутый недавно двухмесячный максимум, индекс гособлигаций rgbi вряд. Будет наблюдаться умеренная коррекция и консолидация индикатора недалеко от апрельских вершин, скорее всего.

Рубль равно как и на другие внутренние или внешние драйверы, по-прежнему слабо реагирует на динамику. Это объясняется тем, что геополитика и санкционный режим лишили нас такого некогда сильного фактора изменения курса рубля, как carry trade, кроме дисбаланса российского валютного рынка. Слабым по меньшей мере на среднесрочном горизонте, поэтому влияние гособлигации на российскую валюту останется. Перспективы мая Учитывая несущую большие санкционные и экономические риски, по-прежнему трудно прогнозировать дальнейшую динамику рубля даже в широком диапазоне, высокую геополитическую неопределенность. Вероятно, ЦБ и власти продолжат смягчать меры валютного регулирования, чтобы предотвратить дальнейшее укрепление рубля, вероятно. Это удастся только в случае более решительных шагов в данном направлении, однако. Находясь под давлением продаж, не встречающих необходимого спроса, в противном случае курс иностранных валют к рублю продолжит сползать вниз. Ситуация на мировых рынках становится все более угрожающей, с другой стороны. Что экономика замедляется, а инфляция остается высокой, это вызвано. Что способно ухудшить долгосрочные экономические перспективы, для борьбы с ней центробанки вынуждены ужесточать монетарную политику. Всерьез и надолго снизив стоимость сырья, все это может ударить по глобальному сырьевому спросу. Вернув в его курс дисконт, связанный с геополитикой и жесткими санкциями, в какой-то момент это способно лишить рубль колоссальной поддержки большой экспортной выручки. Учитывая, что негативный сценарий для мировых рынков может начать реализовываться уже в мае, это наложится на усилия российских властей по ослаблению рубля, что способно вызвать возращение доллара в район 75–80, учитывая.

ООО БКС», «компания.