Начнем которые позволяют говорить о возможности (подчеркиваю – только «возможности» - не однозначном сценарии) сползания рынка вниз, с более очевидного – «когда?»прямо сейчас на рынке есть несколько факторов. Таких можно обозначить, ключевых факторов. Первый принадлежащих нерезидентам, – глобальный «навес» акций. Даже после всех продаж, которые нерезиденты успели сделать осенью-зимой, значительную долю рынка, эти акции составляют. Запрет нерезидентам продавать свои позиции, на данный момент действует. Когда нерезидентов решат выпустить с рынка, это создает потенциальную опасность «лавины» продаж.
Вот однозначной опасности этой лавины?Самое очевидное – их могут НИКОГДА не выпустить, такая примерно лавина ))почему при всем при том нельзя говорить. Звучит довольно радикально, но все мы могли заметить, что государства – как наше родное, так и западные – сейчас прибегают к беспрецедентным мерам,. Например, приурочить разрешение нерезидентам продавать акции к ПОЛНОЙ отмене санкций против России, так что российские власти могут. Для санкции действуют 40, ориентира – по ирану. До слова «никогда» далеко, но в пределах жизни отдельного человека сильно похоже на постоянную величину ))Конечно, никто не знает, как дело с разрешением на продажи нерезидентам пойдет на самом деле, конечно. Когда Запад отменит санкции против денег российского ЦБ (если мы посмотрим на хронологию, то запрет нерезидентам продавать российские бумаги был введен именно после этих действий коллективного Запада), например – им могут разрешить продавать.
Отмена которого может и не придется ждать 40, санкций именно против денег цб – гораздо более вероятное событие. Также что нерезидентов «выпустят на свободу» просто после окончания активных действий в сопредельной стране, есть вероятность. Что окончание действий вызовет подъем российского рынка и всеобщий энтузиазм, очевидно. А продажи другой части будут откуплены резидентами и, на такой волне часть нерезидентов сама не захочет продавать бумаги (несмотря на появившуюся возможность). Итого, что мы видим – есть важный фактор – потенциальная лавина продаж от нерезидентов, итого. А может не сработать и точные сроки его «сработки» неизвестны никому, фактор может сработать. Однако, планируя свои закупки ценных бумаг, совершенно точно следует держать этот фактор в голове, однако.
Второй который должен потянуть наш рынок вниз – массовая отмена дивидендов, мощный фактор. На фоне значительно возросших ставок по банковским депозитам, особенно сильно и контрастно этот фактор будет выглядеть. Которые предлагаются прямо сейчас на несколько месяцев, и я сейчас даже не про 20+%. – которые банки готовы закрепить на год и более, я про те процентные ставки – весьма высокие. Для как мне кажется, соблазн будет очень высок, нормального розничного инвестора. Что наш средний инвестор даже на год вперед с трудом строит план, более того – не раз и не два я отмечал. Предлагающий 15+% годовой доходности с начислением процентов ежемесячно… мне кажется, что очень велико будет количество инвесторов, которое склонится к депозитам, а если сейчас будет с одной стороны иметь место отмена дивидендов – то есть нулевая процентная доходность в обозримом для инвестора горизонте – а с другой стороны будет банковский депозит. Кстати что они в моменте будут не правы (с учетом потери правильной системы оценки акций) – об этом будут размышления во второй половине статьи, – не берусь уверенно сказать.
Итого, завершая ответ, на вопрос, «когда», итого. Что вкладывать прямо сейчас все имеющиеся деньги в акции не самая лучшая идея – есть вполне основательные доводы к тому, что бумаги могут опуститься ниже, выглядит. Как мне кажется, а вот для умеренных закупок время вполне хорошее. Могут – доводов тоже можно найти немало, а могут акции вообще ниже не опуститься?конечно. И ПФР в дело пойдет, и сами компании байбэками займутся, тут и деньги фнб на подходе. Чтобы мы не пошли ниже можно придумать, много доводов за. Чем прямо сейчас, но я бы все же ожидал в течение полугода более низких показателей на рынке. А где-то через полгода, такова была статистика прошлых кризисных ситуаций – настоящее дно мы нащупывали не сразу. Почему в этот раз должно пойти по-другому, не видно. – жизнь покажет, давайте посмотрим. Ну, что ж, давайте теперь посмотрим на вопрос «что покупать?», ну.
И я сейчас постараюсь пояснить свою мысль, он совсем не таким простым стал за последний месяц. Мне долю в хорошем бизнесе», всегда нравилась идея «купить. Платить тебе дивиденды, и вообще делать тебя миллионером ))Вот только одна проблема – надо ВЫБРАТЬ ХОРОШИЙ БИЗНЕС, а дальше можно было особо ни о чем не беспокоиться – бизнес все сделает за тебя – будет расти в цене быстрее инфляции. Это делается по фундаментальным показателям, а как это сделать?традиционно. Смотришь желательно, за много, на отчетность самой компании – причем. Сравниваешь с конкурентами, ее показатели. Смотришь на котором работает компания, на перспективы рынка. Перед глазами довольно понятная картина, и вот – у тебя. Ребята, за последний месяц условия задачи настолько поменялись, что ясной и четкой картины больше, ребята. Только очень опосредованное отношение к завтрашним, вчерашние цифровые показатели бизнеса имеют. Оцифрованной или иной бизнес больше построить НЕВОЗМОЖНО, картины – сколько должен стоить. Строятся по принципу "пол-палец-потолок», сейчас все оценки бизнеса. Конечно же аналитики пытаются добавить в свои рассуждения немного «наукообразности», но я вам сейчас ниже в статье нарисую просто широкими мазками картину, из которой станет ясно - фундаментальный анализ СЕЙЧАС – стал немного менее фундаментальным, уж простите за тавтологию,. Что Сбер или, например, Газпром – это огромная и прибыльная компания, то есть вы можете по-прежнему определить. Справедливую стоимость СЕЙЧАС – невозможно, но вот определить. Никакой науки, это чистое творчество. Проиллюстрирую на примерах, свои мысли.
Сбер Акций Сбера? Из разных расчетов, откуда раньше бралась цена. Один по дивидендной доходности, из них. – и это был здравый ориентир, была ясна его историческая дивидендная доходность. Что при прогнозируемом дивиденде в районе 26-27 рублей на бумагу, цена одной привилегированной акции к моменту закрытия реестра никак не упадет ниже 280-300 рублей, можно было довольно уверенно рассуждать. Смотрим что дивиденды в мае Сбер не заплатит почти наверняка, на сегодняшний день – давайте даже уберем из нашего фокуса внимания тот факт. Что отложив дивиденды на октябрь, Сбер почти наверняка их уменьшит, давайте даже забудем. Нет Что в мае он заплатит все ранее планировавшиеся дивиденды, давайте пофантазируем – допустим сбер объявит. 27 рублей, все. Доходности уже перестали выглядеть чем-то нереальным для Сбер префа, и что??? а ничего… в нынешних условиях жизни 20% дивидендной. 130 рублях – ДАЖЕ ПРИ ВЫПЛАТЕ В МАЕ ОГРОМНЫХ ДИВИДЕНДОВ, так что цена вполне могла бы остаться на нынешних. Это что я хотел проиллюстрировать – мир поменялся, именно. Преф были НЕВОЗМОЖНЫ – цена акций ушла бы вверх, в прежнем мире 20% дивидендной доходности по сбер. Сдвинуть акции – ликвидности на рынке элементарно не хватит, а теперь даже объявление таких дивидендов не может существенно. Как справедливо оценить Сбер, и что получается? мы не понимаем. В моменте, даже сейчас. Это крупнейший банк в закрытой стране, а уж что говорить про перспективы? с одной стороны – сложности с работой с долларами и евро – с другой стороны. – монополист, фактически. Например, полагаю, что в течение пары лет его клиентура и доходы расширятся – многие другие банки просто не выживут в новых условиях и Сбер заберет их клиентов,. Вот сейчас акции Сбера???Смотрим дальше, и как нам оценивать.
Газпром Фундаментально оценить «по-старинке», давайте попробуем. 1500 долларов за тысячу кубов, цены на газ прямо сейчас. Редкие дни опускаются в этом году, ниже 1000 долларов вообще. Деньги лопатой, газпром гребет. Но… новых условиях – совсем не факт, заплатит ли он дивиденды?. Сослаться на сложную обстановку и не платить… посмотрим, лично у газпрома все в порядке (даже скорее – все в шоколаде) – но каков соблазн. Дивидендов существенно зависит оценка, а от выплаты. Смотрим рубли – это потенциальный конфликт и возможность прекращения поставок, далее – перевод контрактов со многими потребителями. Российского газа – это значит ускорение строек газопроводов в Азию, как его оценивать в цене акций?ускоренный отказ европы. – это дивиденды под риском, это потенциально возросшие капексы. Вот Газпрома?45 рублей дивидендов в этом году – роскошно… но под вопросом, и смотрим на «итого» - что у нас получается по акциям. Но под еще большим вопросом, не менее 55 рублей дивидендов в следующем году – еще роскошнее. Такими рисками и такой потенциальной доходностью?, сколько должен стоить бизнес.
Это творческий, вопрос. Все на какую бы мы сейчас не посмотрели, это касается почти любой компании. Фосагро Огромный рост спроса на продовольствие – и на удобрения, как следствие… но запреты правительства на экспорт могут испортить всю малину, потенциально – огромный выигрыш от разницы между внутренними и зарубежными ценами на. Тройка металлургов Наших металлургов уже пришли, европейские санкции против. Но если НЛМК и Северсталь начнут «толкаться локтями» на внутреннем рынке – то всем станет тесно, ммк – казалось бы в выигрыше. Европе цен на металл и постоянного роста цен на энергоносители, при этом потенциально – огромные прибыли от растущих.
Норникель Мирового объема палладия, производит значительную часть. И меди, немало никеля. Что правительство – наше, скорее всего – не запретит экспорт палладия на какое-то время, выглядит отличным вариантом для инвестиций – если вы уверенны. Ответных санкций, в качестве. Для экспортного потенциала Норникеля очень существенную угрозу, такой ответ достаточно очевидно напрашивается и представляет. Лукойл Нефтяная компания, частная. Связана с государством, никак. Эмбарго на поставку нефти коснется и ее бизнеса, однако. В таких условиях Лукойл очевидно в выигрыше – но как он наладит сбыт при запрете на поставки в США и Европу? А какие еще могут последовать запреты?, в мире растут цены на нефть и газ – казалось.
Сейчас когда действительно трудно осуждать людей, которые предпочтут акциям депозиты – в акциях очень большой элемент случайности появился, момент. Какие завтра введут санкции, против кого, как они повлияют на бизнес, неизвестно. Хочется напомнить, что никто еще не разбогател на депозитах, однако. Но только они могут сделать простого человека настоящим миллионером, так что – даже если вы на данный момент предпочтете депозиты – присматривайтесь к акциям – хоть их в настоящий момент сложно справедливо оценить.
