Самолет Вышло взаимосвязанных новости,. Первая - от ЦБ. Ипотечный 2%, портфель банков в апреле увеличился на. Выдачи ипотеку смещается с первичного на вторичный рынок, льготной ипотеки замедлились - спрос. Снизилась во всех видах кредитования, при этом доля проблемных кредитов. Вместе объем средств населения в банках увеличился на 1,6%, что в перспективе может уйти в недвижимость, с. Вторая - от Самолет Плюc. Входящая которая считается третьей по масштабу сетью агентств недвижимости на российском рынке, в гк самолет "самолет плюс" приобрела 100% компании золтор.
Совместно и продать недвижимости на 600 миллиардов рублей уже в 2023 году, с ней компания рассчитывает занять до 10% рынка агентских услуг. Перетекающим спросом из первичного рынка во вторичный, сделка по покупке позволит самолету управлять.После количество экспонируемых объектов вырастет на 85%, до более 105 тысяч, а число сделок - более чем на 60%, до 100 тысяч, интеграции сети золтор в самолет плюс количество агентов объединенной компании увеличится до 7 тысяч активных человек уже на середину 2023 года и до 10 тысяч до конца этого года. Агентство 250 партнеров более чем в 100 городах, золтор основано в уфе и объединяет. Если то получим тренд смещения покупок недвижимости с первичного на вторичный рынок и попытку компании занять большую долю рынка на вторичном рынке, то есть захватить и этот тренд, объединить две данных новости в цельную картину. Третья новость - снова от ЦБ. Вечером якобы ЦБ повышает размер первоначального взноса по ипотеке до 20% (с 10%) с 1 июня 2023 и до 30% с января 2024, 26 мая вышла новость. Стоит регулятора последовал примерно в 11 часов ночи, отдать должное цб - комментарий. А не, что же там сказано?минимальные взноса устанавливают банки. Хорошо Регулятор коэффициентам риска по ипотечным кредитам, устанавливает макропруденциальные надбавки. При ПДН более, и вот для их установления увеличат минимальный лимит первого взноса по ипотеке с 10% до. Теперь, если взнос по ипотеке меньше 20%, а заемщик тратит более 60% доходов на кредиты, то такая ипотека считается более рискованной, теперь. Может что это что-то меняет в первоначальном утверждении, но лишь в теории, показаться. А потому банки под регуляторным давлением ЦБ будут вынуждены повысить размер первоначального взноса, на практике банки вынуждены застраховываться от неплатежеспособности клиентов по ипотечным обязательствам. Влияние оценить сложно, пока. Что те, кто копил деньги на первоначальный взнос и не успел набрать необходимую сумму до 1 июня, будут вынуждены отложить покупку, точно можно сказать. Если это правило действительно достигнет 30% от стоимости недвижимости к следующему году - спрос на ипотеку наоборот вырастет во втором полугодии, с другой стороны. Логика что как минимум замедлит скорость роста стоимости недвижимости, решения понятна - людям придется дольше копить на первоначальный взнос. Включая торможение рынка стройки, что не вяжется с указаниями Президента, планами Минстроя, бюджетными доходами Минфина и, но данное решение имеет и негативные последствия. д Применительно к Самолету. Новость сильно негативной, я не считаю третью. ЛСРом, Эталоном по объемам стройки) компании проще расти и показывать хорошие результаты, как уже писал прежде - "маленькой" (в сравнение с пиком. Достаточно сильным - это сформирует отложенный спрос на будущее, да и даже если влияние новой меры будет. Кроме у Самолета иная бизнес-модель (к примеру, порядка 80% берут "Можнотеку", о чем прежде не раз писал), что на мой взгляд будет поддерживать спрос конкретно на жилье от этой компании, этого. Включая ИЖС и застройку курортов, а также появляются иные проекты. Наконец, новость утра в понедельник - СД Самолет принял решение провести лжебайбек до конца года на сумму до 10 миллиардов рублей, наконец. Стоимости (капитализации) до справедливых значений, в качестве целей обозначено восстановление акционерной. Проблема что выкуп будет производиться на баланс дочерней компании, а выкупленные акции будут использованы в "общекорпоративных целях", в. Использовал слово "лжебайбек", поэтому я. Единственная которая ведет к реальному росту доходности на каждую акцию, является выкуп с погашением - акций меньше, прибыль на каждую оставшуюся акцию больше, форма байбека. Формула, простейшая. При которых:1, в данном же случае кроме погашения возможны варианты. Пакет будет перепродан, казначейский (выкупленный). 2 По примеру ЛСР), будет выплачен менеджменту в качестве вознаграждения (за наш счет. 3 Но без пользы для нас), будет выплачен сотрудникам в качестве программы мотивации (благородное дело. 4 По цене выше в рамках, будет продан обратно в рынок. Соответствующий интересам действующих миноритариев, является 5-ый, из всех этих вариантов единственный. Которую мы недополучим в форме дивидендов, но с неизвестным результатом, поскольку любой информационный вброс по теме недвижимости в СМИ сведет на нет попытки повлиять на стоимость, а выкуп 70% free-float приведет к снижению ликвидности (что плохо, ведь Самолет и так во втором эшелоне), во всех случаях из компании будет изъята крупная денежная сумма. Где получил общие ответы без конкретики, мол, да, СД принял такое решение и любой из описанных вариантов подходит под формулировку "общекорпоративные цели", со всеми этими вопросами я обратился в ir компании. Всвязи так сказать, отправляюсь в "свободный полет" на покупках "хомяков", в понимании которых байбек - это хорошо независимо от условий, с этим я прекращаю увеличивать долю в акциях самолет. О планах компании распорядиться выкупленным пакетом (напомнив историю ЛСР), я все же попросил ir дать более конкретную информацию. Ситуации предпочитаю бездействовать, до прояснения. Которую я прежде обозначал в качестве справедливой, то есть до 5000₽ за акцию, приведет к росту доли в портфеле до 9-10%, да и удвоение стоимости до. Более смысла не вижу, так что суетиться. Ozon Компания квартал 2023 года, отчиталась за. Коротко:
Развернуто:,.
Что можно отметить?,. Выручка выросла на 47% поквартально год к году. Наибольший площадки ( ) - 120% год к году, вклад в рост выручки внес сегмент комиссий. Ростом на 111% год к году, также существенный вклад внесла реклама. Суммарно, сервисная выручка, включая доходы от рекламы и финансовых услуг, составила 57% от общей выручки или 53,4 миллиарда рублей в денежном выражении, суммарно. GMV (Gross Merchandise Value) вырос на 71% год к году. В 4 квартале 2022 рост составлял 67%. Это проданных на торговой площадке за определенный период времени без учета возвратов, обмена и скидок, один из ключевых для e-commerce показателей - совокупная стоимость товаров. Оборот на площадке, иными словами. Квартале составил 303 миллиарда рублей, в денежном выражении gmv в первом. Примечательно, что продажи продавцов выросли на 93%, то есть почти удвоились, примечательно. 5%, их доля в обороте маркетплейса выросла на 9% и достигла. Год активных покупателей на площадке стало почти на 30% больше - 37 миллионов человек против 28,7 миллионов годом ранее, к году. До средних 15 заказов в 2023 против 10 заказов в 2022 в, частота заказов выросла в полтора раза. До 179,3 миллионов штук, в товарах количество выросло на. EBITDA также продолжила расти и достигла 8 миллиардов рублей. При положительной уже 4 квартал подряд, этом ebitda растет и остается. Наконец, ключевая часть отчетности -, наконец. Чистая прибыль компании составила 10,65 миллиардов рублей 06 миллиардов рублей год к году и убытка в 11,21 миллиард рублей в 4 квартале 2022, против убытка. Свою историю показала чистую прибыль, то есть компания впервые. Это связано с разовым доходом от досрочного погашения финансовых обязательств, а также значительным ростом выручки, в основном. Что Озон досрочно выкупил облигации на 750 миллионов $ и погасил, касается финансовых обязательств. А с позиции новых обязательств, которые предъявлены российским компаниям в отношение иностранных бондов (компании должны погасить облигации или провести замещение), данный вопрос решался не с точки зрения интересов компании. Таким я пока не ожидаю, что следующие кварталы также станут прибыльными, но в то же время компания оправдывает мои изначальные ожидания по движению в сторону прибыльности (а когда чистая прибыль станет уже большой в денежном выражении - перейдет к выплате дивидендов, как это принято у дочек АФК Системы), образом. Что компания уже объявила, что планирует выйти на российский долговой рынок и разместить локальные облигации, касается долга. Но пока о размере доходности говорить рано, этого события я действительно. Ozon запустил новый фулфилмент-центр на территории логистического парка Софьино в Московской области (уже 6-ой по счету в области), из последних новостей. Складской обеспечит размещение до 30 миллионов товаров разных категорий, комплекс площадью хранения более 76 тысяч квадратных метров. Основная и создание собственных IT-систем для автоматизации производства, часть инвестиций пошла на закупку высокотехнологичного оборудования. Логистический товаров разных категорий для размещения до формирования посылок, хаб осуществляет цикл "производства" онлайн-заказов от приема. Обработать более 900 тысяч заказов, в день он способен. Сегежа Компания 1 квартал 2023 года, также опубликовала отчет. Коротко:
Детальнее:,.
Динамика продукции:, стоимости.
Поквартально, к 4 кварталу 2022, выручка выросла на 10%, до 18,7 миллиардов рублей, преимущественно за счет положительного эффекта от ослабления рубля к основным иностранным валютам, поквартально. OIBDA 1 миллиард рублей, продемонстрировала рост на 9% и составила. OIBDA составила, рентабельность. Скорректированный 8 миллиарда рублей против 4,4 миллиарда рублей, чистый убыток сократился на 14% и составил. Объем 2 миллиарда рублей, долговых обязательств на конец марта снизился на 1% по и составил. САРЕХ до 1,7 миллиарда рублей, вырос на. Квартал к кварталу, как и ожидалось, есть улучшение, то есть. Что низшая точка была пройдена в 4 квартале 2022, при этом в компании отмечают. То:Выручка: -42%, но если сравнивать год к году. OIBDA: -91%,. Убыток 8 миллиарда против 7,9 миллиарда рублей, сократился:. Давайте какие факторы нанесли основной ущерб бизнесу в прошлом году:1, вспомним. Европейского рынка, потеря. 2 Рубль на протяжении почти всего года, укрепление рубля до 52 и крепкий. 3 Другие рынки и роста стоимости перевозок, рост логистических издержек из-за переориентации. 4 На продукцию, падения. Мой что негативные факторы постепенно сойдут на нет - рубль ослабнет, компания заместит покупателей (рынки сбыта), логистика сама по себе нормализуется, цены после дна перейдут в новый цикл, прогноз. Это базисом которых являются: а) способность бизнеса решать проблемы (то, чем бизнес и занимается в любое время, просто иногда это в рамках апсайда, то есть движение от хорошего к лучшему, а иногда в рамках выправления, то есть движения от плохого к нормальному) и б) цикличность всего, прогноз не выбивается из вполне логичных и закономерных предпосылок. Что что оказывает огромную поддержку компании, имеем сейчас?из всех факторов выправился в полной степени лишь валютный - рубль ослаб до 80 за доллар. Пока больше зацепиться не за, к сожалению. Как хотя пиломатериалы пытаются развернуться, мы видим в презентации - цены все еще на. Как прежде отмечали и в самой компании, тут я ожидаю более позитивной динамики в период 2-4 квартала. Замещение еще продолжается, рынков. Которую очень ценили в ЕС и которая мало востребована в остальном мире, при этом один значительный сегмент бизнеса даже после окончания данного процесса вряд ли восстановится в ближайшее время - это премиальная фанера. Логистика, на мой взгляд, также будет выправляться в ближайшие кварталы, логистика. Но медленно, этот процесс уже происходит. Как я продолжаю придерживаться своего прогноза, несмотря на то, что его реализация происходит не так быстро, как хотелось бы, и смещается на более поздний период, итог. Меня упрекали в чрезмерном оптимизме, прежде не. Я стараюсь не поддаваться пессимизму и смотреть объективно, что в период пессимизма, разумеется, выглядит как оптимизм, на деле. Как я знаю, у многих Сегежа есть в портфеле) я скажу так:Мне нравятся активы Сегежи, но конкретизируя свой долгосрочный взгляд на компанию (поскольку. Будь например, нефтяной компанией, которая столкнулась со всеми описанными проблемами 2022 года, ее в моем портфеле уже не было, сегежа. Долю с любым убытком, я продал бы. Нефтяников много, потому. Логика, из которой я исхожу и собственно основа моей симпатии в том, что Сегежа уникальная компания с точки зрения бизнеса и продукции, причем не локально-уникальная, в рамках нашей страны, а на международном уровне, логика. Например, роста производства и продаж CLT-панелей для абсолютно нового сектора деревянного домостроения, вместе с тем есть драйверы для роста в виде новых трендов. Так а в идеале от 5, что я стараюсь в данном случае просто раздвинуть свой инвестиционный горизонт и смотреть на временной отрезок хотя бы от 3. А именно - хочу перевести бумаги на другой счет, в портфель "Русский блудняк", который подразумевает больший риск но на более длинной дистанции, отражает перспективы роста в будущем при любой текущей ситуации и, наконец, не подразумевает частых ребалансировок, в контексте же текущей ситуации и такого взгляда я сейчас обдумываю смену своей стратегии. Впрочем, несмотря на это решение, я не исключаю Сегежу из своего "ИДЭ" (индекса дружелюбных эмитентов), поскольку компания продолжает публиковать отчетность несмотря ни на что, а менеджмент выходит на связь по результатам каждого квартала, хотя очевидно, чтобы было бы проще воспользоваться законным правом (спасибо ЦБ) полностью закрыть все сведения, впрочем. Раз уж вспомнил про ИДЭ, о котором подробно было тут:Фондовый рынок станет лучше, когда люди изменятся, к слову. Честный динамику минувшего периода:, инвестор30 ноября 2022можно взглянуть.
ИДЭ Собранный виртуальный портфель под этот индекс перфомит лучше широкого индекса Мосбиржи, источник: как видно. Так как в ИДЭ не входит Сбер, а именно он тащил наш рынок, на мой взгляд - это огромное достижение. Меня что я думаю про индекс самого известного тг-канала из 3-ех букв, спрашивали. Что ИДЭ показывает себя куда как лучше, хоть оба индекса и ходят в унисон с IMOEX, думаю. Более до текущего момента я не проводил ребалансировку в индексе, который был составлен в приблизительно равных долях по каждому эмитенту (насколько это возможно, учитывая цены и лотность), того. Возвращаясь из новостей по компании:Сегежа продала свои европейские активы, Segezha Packaging, за, к теме. Segezha производству бумажной упаковки в Европе, packaging объединяет семь заводов. Как Segezha Packaging было продана за 1$, но с долгом 100 миллионов $ перед Сегежским, рассказал президент компании михаил шамолин.
То что бизнес был продан за сумму порядка 100 миллионов евро, что соответствует его оценке в состоянии до введения антироссийских санкций, есть можно сказать.Иными у нового владельца возникло обязательство по выплате долга со всеми вытекающими, словами. По выгодному рыночному курсу, при этом сделка прошла. TCS Group Компания квартал 2023 года, отчиталась за. Финансовые результаты:,.
Производственные результаты:,.
Чистая 2 миллиарда рублей против 1,4 миллиарда годом ранее, прибыль:. Рост 5 раз, но в большей степени сказывается эффект низкой базы кризисного для банков 2022 года, составил. Которые, напомню, были рекордными для банка, по факту прибыль возвращается на показатели 2021 года. Выросли чистые комиссионные доходы упали на, чистые процентные доходы на. Тут что комиссионные доходы снизились на 23% на фоне высокой базы 2022 года, когда весной 2022-го наблюдался крайне высокий спрос клиентов на валютные операции по обмену из-за высокой волатильности, важно отметить. - чистый комиссионный доход вырос на 36% по сравнению с прошлым годом, за вычетом этого показателя - дохода от комиссий за валютные операции. Выручка: 9 миллиардов рублей, или 7% год к году, что уже является релевантным показателем (так как в 1 квартале 2022 выручка также росла),. Больше не связанные с кредитованием, половины выручки (51%) пришлось на направления. Рентабельность 5%, капитала восстановилась до. Общий снизился на 3, показатель достаточности капитала. п до 18% Выше требуемого показателя, но это намного. Как банк вернулся на докризисные показатели, итог. Тут что TCSG сильно отстает от сектора банков по приросту котировок:, сразу отмечу.
Что я думаю о банковском секторе, в частности о Банке Санкт-Петербург и QIWI, источник: был вопрос от одного из читателей. Что такие вопросы проистекают из желания заработать на том, что запампили, я думаю. Я инвестор и смотрю прежде всего на бизнесы, а потому вопрос адресован не тому человеку. Многие в чем разница и чем одно отличается от другого, не понимают. Что я могу себе позволить не продавать акции на коррекции, так как я инвестор (и понимаю, что компания делает в моем портфеле), в данном случае разница в. Если на рост, то в случае коррекции у него возникает огромная проблема - он смотрит на котировки, затем на меня и не понимает происходящего (ведь не знает, зачем ему компания в портфеле), же человек набирает долю под спекуляцию. Что цели разные и действия, в таком случае, должны быть разными, все потому. Если то нужно вовремя из него выйти, а не ругать фундаментальный анализ и инвестиции, ведь вы действуете как спекулянт, вы прыгаете в локальный тренд. Возвращаясь TCS Group отстал от сектора и на мой взгляд должен бы отыгрывать этот дисконт, так как бизнес вернулся к своим нормальным показателям, к теме. Чем QIWI или SPBE, при этом бизнес tcsg лично мне интереснее. Председатель правления отметил, что компания финансово может выплачивать дивиденды, но есть сложности с технической составляющей, из последних новостей. Сложность, как мы понимаем, касается невозможности получения дивидендов иностранными держателями бумаг, сложность. После чего Тинькофф будет выплачивать дивиденды (и в чем заинтересован прежде всего новый мажоритарий), а также, вероятно, вернется к байбеку, в перспективе я как и прежде ожидаю решения данного вопроса (по всем российским компаниям с иностранной пропиской). Также, появилась весьма неожиданная новость - Тинькофф банк зарегистрировал собственный университет, также. Сейчас IT-экспертизы в рамках запуска образовательной модели STEM-университета, банк рассматривает возможность использования накопленной технологической. Должен сообщить летом, о деталях тинькофф. По российским компаниям, на этом пока. Где также есть что обсудить и отметить, в ближайшее время подготовлю обзор по акциям из портфеля "русский блудняк". Благодарю, что читаете, благодарю. -, по традиции. будьте богаты, здоровы и любимы.
