Любимой стало «бенефициар продовольственной инфляции», фразой аналитиков про русагро. Остановимся на этом, давайте подробнее. Наверняка, ни для кого из нас, россиян не секрет, что именно, наверняка. продовольственная инфляция Заметим в скобках, совсем даже не стоит на месте), у нас в стране опережает всю остальную (хотя и непродовольственная инфляция. Чтобы понять – продукты питания подорожали за год куда сильнее, чем на официальные 8% инфляции, достаточно сходить в любой супермаркет. При этом признавая, что отдельные виды продуктов выросли в цене за год более чем в полтора раза, эксперты говорят об 11% продовольственной инфляции. Что кстати) означают для Русагро?, эти проблемы с высокой продовольственной инфляцией в стране (и в мире тоже.

Несколько моментов,. 1 Опережая все остальные цены, что позволяет компании отлично зарабатывать на своей продукции, цены на продовольствие растут. 2 ГСМ, зарплату и, цены растут не только на продовольствие – что уменьшает прибыль компании (затраты на удобрения. Тоже растут), п. 3 – это создает постоянные риски ограничения отпускных цен со стороны правительства, правительство не может смотреть спокойно на постоянно растущие цены на продовольствие. СМИ и это выглядит более чем реально), (о таких планах мы слышим. Таким фактор инфляции и прежде всего – продовольственной инфляции – это один из важных факторов в оценке перспектив компании, образом. Пока что этот фактор работает на пользу Русагро, а не против компании, что можно определенно сказать. Русагро повышает цены на свою продукцию темпами, опережающими рост затрат. При например,, этом прогнозы по росту цен не самые оптимистичные – на свинину. Цен или даже спад, в следующем году ожидается стагнация. Например, масложировой сегмент, где цены растут стабильно и прогнозы по ценам оптимистичные, но русагро выигрывает в данном случае от диверсификации своего бизнеса – есть.

Чтобы отчета компании по МСФО за девять месяцев этого года, не быть голословным – давайте посмотрим на цифры. Выросла с 54 до 94 млрд рублей (а всего выручка компании составила 157 миллиардов рублей), масложировой сегмент бизнеса дал в третьем квартале самый крупный прирост по выручке - выручка. Чем же он, на мой взгляд, так хорош, и почему мог не понравиться отдельным аналитикам, далее в статье мы немного подробнее остановимся на отчете – разберем. Для в худшем положении, чем Русагро, оказался, например, холдинг Черкизово, сравнения. Начинает обгонять рост прибыли, там рост себестоимости. Акции холдинга будут находиться под существенным давлением, и если такая тенденция сохранится –. Проблема причем сосредоточение на курице – социально значимом виде мяса, где цены находятся под контролем правительства, черкизово – производство только мяса. Больше простора для маневра в силу большей диверсификации бизнеса, как я писал выше – у русагро есть чуть.

Итак – первый важный фактор инвестиционной привлекательности – глобальная и российская продовольственная инфляция В плюс для компании, ставим этот фактор. Что обуздание инфляции (особенно продовольственной и особенно в мировом масштабе – это решаемый в ближайшие годы вопрос), при этом лично мне не кажется. Почему, так однозначно про неизбежность продолжения тренда глобального роста цен на еду?с одной стороны. в мире растет население – тут уж ничего не поделаешь, а каждый человек хочет кушать. –, с другой стороны. растет благосостояние беднейших стран То потребление масла и мяса уже растет (пустой рис больше не едят), – и если на айфоны там пока не хватает. –, с третьей стороны. растет денежная масса Тоже никто всерьез не ограничивает, – и ее эмиссию. Все три вышеизложенных аспекта создают синергию для роста цен на продовольствие.

Так как мне представляется, – это фактор долгосрочный, стратегический, что фактор продовольственной инфляции. Идем дальше,. Помимо что компания находится в выигрыше от общемировых и российских экономических трендов – инфляция и рост цен на еду –, того. Русагро постоянно интенсивно развивается То есть компания не только продает свою продукцию все дороже и дороже, но еще и производит этой самой продукции все больше и больше По тому самому отчету за девять месяцев 2021 года, выросли объемы реализации всех видов продукции в физических объемах, кроме сахара (снижение объемов реализации сахара связано с низким урожаем сахарной свеклы), например. Кроме сахара, видам продукции идет прирост – и это прирост цифр к рекордному 2020 году, по всем остальным. Как настоящий олимпийский чемпион: сама ставит рекорды, и сама же в следующем году их бьет, компания развивается.

и на достигнутых цифрах компания ни в какой момент не собирается останавливаться – по новой стратегии развития компании до 2023 года планируется увеличить объемы производства всех видов продукции на десятки процентов до эстетичных круглых цифр:- 1 миллион тонн сахара (против примерно 700 тысяч тонн по этому году)- 400 тысяч тонн свинины (против примерно 320 тысяч тонн по этому году)- 400 тысяч тонн потребительской масложировой продукции (против 340 тысяч тонн в этом году – и это помимо гораздо больших объемов продаж сырого растительного масла)итак. второй важный фактор инвестиционной привлекательности – динамичное развитие компании, которое не останавливается ни на минуту.

Третий фактор инвестиционной привлекательности – стабильная чистая прибыль Истории компания не заканчивала с убытком, ни одного года в своей. Как сельское хозяйство, в такой трудный период, как время высоких капексов – все равно компания выходила на прибыль, на таком трудном рынке. Всегда Кто-то чистая прибыль, чем ты нас хочешь удивить?Не спешите с таким пренебрежением к чистой прибыли, скажет – эка невидаль. Что у среднего инвестора память, как у «рыбки-минутки», но специально для тех, кому лень учить историю напомню – совсем недавно (по историческим меркам) в 2014 году Северсталь и ММК – да, да, те самые легендарные металлурги, на пожизненные жирные дивиденды которых так рассчитывают сейчас многие любители дивидендной пенсии - несли убытки по итогам года, я понимаю. Не Русагро, но. Получало всегда, русагро прибыль.

Четвертый фактор инвестиционной привлекательности – дивиденды Однако новая дивидендная политика и завершение периода высоких капексов привело к тому, что дивидендная доходность акций стабильно устанавливается на уровне выше, ранее русагро не могло считаться дивидендной историей. Которые могли бы переломить эту тенденцию, так что этот момент – дивиденды – ставим Русагро тоже в плюс, не видно факторов. Очень доходность для динамично развивающейся компании, серьезный плюс – высокая дивидендная. Редкое сочетание достоинств, это достаточно. Давайте о компании к отчетности, перейдем от общих рассуждений. Подтверждаются ли там фактами наши общие идеи или опровергаются?, посмотрим.

Итак, отчетность Русагро по МСФО за 9 месяцев 2021 года. Что мы там видим? Читая что:1, не забываем. К рекордным показателям 2020 года, все сравнения в процентах идут. 2 Зарплату и тп, а отдачи пока нет)3, свинокомплексы на дальнем востоке начали работу – то есть начали поглощать деньги (на корма. Значительной части года на сахар и масло, ограничения на цены действовали в течение. Начну – с чистой прибыли, с моего любимого. Чистая прибыль за период составила 35.42 миллиардов рублей. Это значит увеличение на 126% С прошлым годом, по сравнению. 74 миллиарда рублей больше, чем за 9 месяцев в предыдущем году, компания за 9 месяцев этого года заработала на. Выручка выросла во всех направлениях бизнеса

Суммарно к году до 157 миллиардов рублей, выручка увеличилась на 45%. Как во всех сегментах вырос и физический объем реализации продукции, и писал выше – кроме сахарного сегмента. Теперь что же навевает грусть в этом отчете на некоторых аналитиков – о росте затрат, о. Компания 7%, неплохо контролирует операционные расходы – они выросли всего на. Себестоимость – выросла на, производства растет активнее. Цен: прежде всего растут расходы на корма и ветеринарию, тут проблема очевидна – инфляция и повсеместный рост. Делаются выводы некоторыми аналитиками о проблемах в компании, из этого роста себестоимости как раз. – выводы не обоснованные, на мой взгляд. Компания в вакууме, существует. Удобрения, ветеринарные препараты по фиксированным ценам, если во всем мире бушует инфляция, она не может приобретать корма. Что цены на продукцию, производимую компанией, растут куда быстрее, чем цены на сырье, и для процветания бизнеса вполне достаточно того. Именно это нам и говорит, а рост чистой прибыли. Который нельзя сказать, что прямо вот очевиден, но все же рискну на него обратить ваше внимание, и есть еще один момент в отчетности. Активах – в облигациях и на коротких депозитах, у русагро больше 60 миллиардов рублей лежит в ликвидных. Винни-Пух которому я больше всего доверяю) про такое сказал бы, что «Это «жжжж» - неспроста, (аналитик. Для проведения крупной сделки по приобретению нового актива, » ))такую огромную сумму компания обычно сосредотачивает на счету. Возможно, я уж слишком хочу выдать желаемое за действительное, но я напомню читателям, что есть у Русагро миноритарная доля в компании «Агро-Белогорье», возможно. 6% рынка свинины в стране, а компания «агро-белогорье» занимает. 6% рынка, русагро – занимает. Крупнейший 5% рынка, в стране производитель свинины – мираторг – сейчас занимает. 6% и 5,6% то получим в сумме 10,2%, если мы сложим. России после завершения сделки по приобретению «Агро-Белогорья», именно русагро будет главным производителем свинины. Зачем Русагро приобретать не контролирующий пакет – совершенно не ясно, а завершение сделки (поглощение «агро-белогорья») должно произойти – иначе. Ну а чтобы статья не превратилась совсем уж в панегирик Русагро – давайте о проблемах в компании. 1 Главной проблемой была, до недавнего времени. слабость лоббистского ресурса Брат губернатора московской области сильно упрочил положение компании, однако недавно вошедший в состав акционеров компании. 2 Ценовые ограничения правительства Серьезная проблема, это реально. На уже введенных в этом году ограничениях она теряла около 200 миллионов рублей чистой прибыли в месяц, по подсчетам самой компании. Каким финансовым последствиям они приведут – тоже не ясно, какими будут новые ограничения – не известно и. 3 Уход Максима Басова с поста генерального директора Компании,. Серьезная проблема, это. И стабильная чистая прибыль компании – в очень большой степени заслуга этого блестящего менеджера, и амбициозное динамичное развитие. Но потеря компанией такого великолепного управляющего – это серьезное испытание, басов остается крупным акционером и членом совета директоров компании.

Подведем итоги,. Есть пользу приобретения Русагро в портфель:1, несколько серьезных доводов. На которой зарабатывает компания, продовольственная инфляция. 2 Самой компании, стабильное развитие. 3 Прибыльность компании, стабильная. 4 Дивиденды, высокие. Однако также хорошо понимать:1, риски вложения надо. Ангажирована с властью2, компания слабо. Меняется гендиректор3, у компании. При этом не ограничивая цены на ГСМ, удобрения и корма – и Русагро попадет в ценовые ножницы, правительство может ограничить цены на продовольствие. Тем при всех этих опасениях, покупка акций Русагро выглядит достойным шагом к тому, чтобы стать настоящим миллионером, не менее.