Ознакомиться в статье «Базарный день», со списком на покупку можно. – в соответствии с которыми закупаются компании, там расставлены приоритеты от первого до третьего. То компаний не так много вошло в список, поскольку диверсификация – как знают постоянные читатели – не моя сильная черта. Весь российский рынок первого и второго эшелона, но рассмотрено то было много больше компаний – практически. Что правильное решение, часть из рассмотренных компаний – достаточно интересны и перспективны для инвестирования и мое нежелание в них вкладываться – совсем не очевидное и совсем не факт. В принципе интересным, но пока не входящим в мой список на покупку отношу:СегежаРусАкваРусалТинькоффАФК СистемаНу и некоторые другие, к таким компаниям.
Чтобы итоги рассмотрения их не пропали втуне – глядишь, кому-то пригодятся мои рассуждения, да и в комментариях обычно много умных людей дополняют картину интересными фактами – самому будет любопытно услышать мнения читателей об этих компаниях, по этим компаниям думаю написать заметки. Начнем начнем - с, прямо сегодня. Сегежи Сегежа оригинальная на нашем рынке, компания во многом. – лесозаготовители и лесопереработчики у нас на бирже практически не представлены, как это ни удивительно для страны с такими огромными лесными богатствами. Сегежа вертикально интегрированный лесопромышленный холдинг на Мосбирже, на сегодня – единственный российский. Менее года назад, да и эта компания на бирже новичок – ipo провела только в начале 2021 года. Что нам следует для себя отметить – единственная компания представитель данной отрасли бизнеса на нашем рынке, в этом ее уникальность и это первое.
Лично чтобы в моем портфеле была представлена эта отрасль – по множеству причин, я очень хотел. Что именно в нашей стране развивать лесопромышленный холдинг что называется «сам Бог велел», начиная с того. Что экологичная упаковка и возобновляемые природные ресурсы – на которые делает ставку Сегежа – это движение в тренде современной «зеленой повестки», на радость всем инвесторам со строгими ESG правилами, а заканчивая. Считать вторым плюсом компании, и это можно сразу. Итак, первые два плюса:, итак. компания работает в направлении, где в России нет крупных конкурентов. Компания действует в ключе современных экологических тенденций. Поехали дальше,.
Как Сегежа отличается высокой степенью вертикальной интеграции, положено уважающему себя крупному холдингу. Mecum porto» – все свое ношу с собой, как бы сказали древние римляне: «omnia. Огромной лесосеки и до производства комплектов для строительства домов, внутри самой компании есть все – начиная от собственной. Бумажных мешков и фанеры – можно даже и не напоминать, ну а уж про производство пиломатериалов. Вертикальная интеграция – это очевидный огромный плюс для компании И отсутствие проблем с ценами поставщиков, собственное сырье дает стабильную загрузку производства. Высокая степень диверсификации продукции – от бумаги и бумажных мешков до комплектов для постройки деревянных домов Сегментах рынка и быть менее зависимым от рыночной конъюнктуры, – все это позволяет получать прибыль в разных.
–, к слову. на предприятиях холдинга на настоящий момент работает 14 600 сотрудников Вести эту сложную и многоплановую работу, – так что есть кому. По многим показателям производства Сегежа занимает лидирующее положение в России и в Европе. Так, например, по объему производства бумажных мешков – это лидер в России (а экологичная упаковка – это всеобщий тренд, так что растущие объемы сбыта можно легко предсказать), так. Нашей страны по объему производства пиломатериалов, также сегежа лидирует на территории. По производству бумаги для промышленных бумажных мешков, и занимает в европе почетное второе место. Важный который следует иметь ввиду потенциальному акционеру –, плюс компании. около 70% продукции отправляется на экспорт Есть, то. львиную долю доходов Сегежа получает в валюте, а львиную долю расходов – наоборот несет в рублях Защитой для инвестора от возможной девальвации рубля, в этом плане компания выглядит отличной.
Прежде всего они связаны с масштабированием бизнеса, у компании есть отличные перспективы на будущее. Отрасли компания имеет все возможности продолжить консолидацию активов отрасли, и без того гигантская и занимающая лидирующее положение. Постоянно делая покупки новых активов, чем сегежа и занимается. Например которой принадлежит 24 лесопромышленных актива в Красноярском крае и Иркутской области, – недавно закончила проведение сделки по приобретению компании «интер форест рус». Также Новоенисейский лесохимический комплекс, был приобретен. 100 тысяч тонн пеллет и 20 миллионов квадратных метров, это огромное предприятие с мощностью производства 500 тысяч кубометров пиломатериалов. 2 миллиона кубометров, при этом актив обладал еще и собственной лесосекой мощностью. Что Новоенисейский лесохимический комплекс расположен по соседству с принадлежащим Сегеже Лесосибирским ЛДК, что создает мощнейший потенциал синергии, особо отметим.
Ну, с перечислением плюсов компании я закончил, ну. Более спорные моменты, дальше будут. – но именно «спорные», не обязательно прямо плохие. Собственно, и пояснят, почему, несмотря на такие прекрасные факты о компании, которые перечислены в первой половине статьи, я пока еще не купил ни одной акции этого предприятия,. Динамика выручки и прибыли не слишком стабильна Которые объясняются общим положением на рынке пиломатериалов и упаковки, – есть провалы и взлеты. Принесла компания убыток из-за своей плохой работы или из-за печальной конъюнктуры на рынке?А ситуация с чистой прибылью – моим любимым показателем - у компании не слишком безоблачная, но от этого акционеру не сильно веселее – какая разница. Был убыточным, 2020. - балансировали около нуля, 2018 и 2017. Прибыльным был 2019 год и должен оказаться 2021, хорошим. Тут и не пахнет, но никакой стабильностью.
Так с которой мы сталкиваемся, что первая проблема. отсутствие стабильной чистой прибыли у компании. При про 25% рентабельности по OIBDA даже в проблемном 2020 году, этом рентабельность у компании высокая – на сайте они пишут. Года мы видим уже рентабельность по OIBDA выше, а в отчетности компании за 9 месяцев 2021. Компания постоянно увеличивает долговую нагрузку Мы вынуждены будем признать, что для быстрорастущей компании, которая консолидирует рынок – это, то что называется «не баг, а фича», однако. Этой «фиче» для акционеров, вот только ничего приятного. Видимо, с этим надо просто смириться, как с неизбежностью,. Топливо для развития, долг. Также нормальным считается некоторое, для быстрорастущей компании. завышение коэффициентов Компаниями на рынке, по сравнению с другими. Высокие коэффициенты считаются нормальными для быстрорастущих компаний, а Сегежа, безусловно, интенсивно развивающийся бизнес, однако. Более по душе уже «развившийся» Газпром со Сбером – личное решение каждого, готовы ли вы переплачивать за эти перспективы развития лишние деньги или.
АФК имеет огромный опыт управления крупными бизнесами, система – материнская компания сегежи. Что традиционно АФК Система «выдаивает» свои дочерние структуры, требуя уплаты стабильных и высоких дивидендов, также есть понимание. Будущее по дивидендам и акционерам Сегежи, это дает хорошие перспективы. Кстати дивидендах,. Дивиденды Этот фактор был самым важным для принятия решения пока не инвестировать в компанию, история выплаты акционерам дивидендов у компании только начинается – и лично для меня. Первые недавно – в январе 2022 года, дивиденды были уплачены буквально совсем. Не потрясающие своей щедростью, но, как я считаю, весьма достойные для компании с такими темпами роста и такими перспективами – дивиденды составили около 3,85%, дивиденды. Дивидендная 5 миллиардов рублей, политика компании предполагает выплаты в период до 2023 года в размере от 3 до. Которые специально предусмотрены, чтобы повысить интерес акционеров к компании, эти выплаты можно считать «подъемными» или мотивирующими выплатами.
Свободного денежного потока – компания планирует перейти с 2024 года, на нормальную дивидендную политику – с выплатой на дивиденды до 100%. Весьма нескорый план, как видите. Дивиденды, безусловно, подогреют интерес к акциям, но Сегежа сейчас – это прежде всего история роста, а не дивидендная корова, дивиденды. Акционеры – и правильно делают, именно так ее воспринимают. Лично стабильной и предсказуемой чистой прибылью и сложившейся дивидендной историей, мне хотелось бы войти в компанию с более. Стать таковой – через год-другой, сегежа имеет все шансы. Что если у компании все сложится, то цена акций будет через пару лет уже совсем другой – гораздо выше, чем сейчас, очевидно. – баланс между риском и доходностью, но таковы уж законы рынка. Итак воздержаться от инвестиций в Сегежу, – я пока решил. По приобретению ее акций в портфель, как минимум – на настоящий момент планов. Безусловно, очень интересная и привлекательная, хотя компания.
Мнение кстати, кому это важно, по поводу Сегежи однозначное: все, как один, советуют брать акции и обещают существенный рост, аналитиков. Уровне +40% на горизонте года, консенсус прогноз находится. Давайте итоги, подведем. 1 Холдинг на Мосбирже, сегежа – уникальный. Холдинга не представлено, другого лесопромышленного. 2 Хорошую защиту инвестиций от девальвации рубля, сегежа экспортно-ориентирована – это дает. 3 – это большой рынок сбыта и множество перспектив, сегежа вертикально интегрированный холдинг с огромной номенклатурой товаров. 4 Поглощает других игроков и растет, компания консолидирует рынок. 5 Но не очень большие, сегежа платит дивиденды. – даже это большой плюс, однако для компании роста.
6 – основной акционер, афк система. К дивидендам – это плюсы для миноритариев Сегежи, опыт афк в управлении холдингами и любовь. 7 – не стабильна, прибыль компании. Но все же не может радовать акционера, что вполне нормально для быстрорастущего бизнеса. 8 – игра на перспективу, покупка сегежи сейчас. Но скорее всего – будет выше цена, если покупать потом - будет больше определенности. 9 Года на значительную цифру – порядка, аналитики пророчат акциям сегежи рост в течение. Итого от покупки этой компании, – лично я воздержался. Перспективный и интересный бизнес прямо сейчас, осторожность не позволила войти в этот. Что это одна из тех компаний, которые вполне могут сделать инвестора настоящим миллионером, однако я держу сегежу в фокусе своего внимания и думаю.
