Такая если меняются фундаментальные предпосылки, смена настроений выглядит вполне рациональной. Ценам на нефть в 2022, сейчас внимание сосредоточено на прогнозах. Таких как ОПЕК (Организация стран — экспортеров нефти; англ, если говорить о наиболее авторитетных аналитических домах в сфере энергетики. Сокр, the of the petroleum exporting countries. Англ, opec) и мэа (международное энергетическое агентство. IEA), то пересмотр прогнозов по балансу в последние месяцы носит, скорее, косметический характер, energy agency.
Которые появились в ноябре, но их отчеты еще не учитывают новые риски. Во-первых, это частичная продажа резервных запасов нефти крупнейшими странами-потребителями, такими как США и Китай, во-первых. Угроза нового штамма COVID-19 со звучным названием «омикрон», который вызвал переполох на мировых рынках, угрожая если не новыми масштабными локдаунами, то продлением нынешнего состояния логистической неопределенности с постоянно меняющимися точечными ограничениями, совокупный объем таких поставок может составить 70–80 млн баррелей в сутки во-вторых. Если то второй может серьезно сократить спрос, первый фактор напрямую увеличивает предложение. Что уже в 2022 году на рынке нефти ожидается профицит, такие риски действительно могут насторожить инвесторов, учитывая тот факт. То ситуация выглядит не так драматично, но если абстрагироваться от эмоций.
Объем 70–80% от суточного потребления нефти в мире, резервных продаж в 70–80 млн баррелей соответствует. То прирост суточного объема предложения составит около 445, если распределить их равномерно на полгода. Которая не сможет надолго повлиять на рыночный баланс, аналитики goldman sachs уже назвали продажу резервов «каплей в океане». Что то здесь ситуацию оценить сложнее, но можно провести аналогию с появившимся ранее дельта-штаммом, касается нового омикрон-штамма covid-19. Нельзя сказать, что меры социального дистанцирования на фоне расцвета «Дельты» существенно ужесточились, несмотря на все опасения. И политики реагируют на их желание жить нормальной жизнью, ограничиваясь точечными мерами, население и бизнес уже устали от бесконечных ограничений.
Вместо массовую вакцинацию и оперативное ПЦР-тестирование, локдаунов власти направляют усилия. Что позитивно для спроса на нефть, который почти на 60% зависит от автомобильного трафика, это позволяет сохранять достаточно высокую мобильность населения. Что при высокой заразности маловероятно, то вряд ли ужесточение локдаунов выйдет за пределы рождественских каникул, если смертность населения от штамма «омикрон» не покажет повышенного уровня. Таким паника на нефтяном рынке выглядит преждевременной, а российские нефтяники — недооцененными, образом. Нельзя не упомянуть еще один временный негативный фактор, такой как геополитика, говоря про акции. Украиной российские акции широким фронтом снижаются с начала ноября, из-за слухов о возможной конфронтации на границе.
Поскольку эти фишки являются одними из самых ликвидных и популярных для инвесторов-нерезидентов, акции нефтяников в авангарде. Геополитики российскому инвестору не привыкать, к всплескам распродаж на фоне. И в результате рынок благополучно восстановился уже спустя несколько недель, буквально весной 2021 года было примерно то же самое. Что в этот раз рынок ждет примерно тот же сценарий, будет логичным предположить. На фоне временного увлечения инвесторов новыми новостными повестками, в итоге мы имеем подешевевшие на 12–15% акции. И акции нефтяников с двузначной форвардной дивидендной доходностью вновь привлекут внимание массового инвестора, по мере охлаждения интереса сми к теме украины и «омикрона» пелена может рассеяться.
Чем в 2021 году, существенного снижения средних цен на нефть ожидать не стоит, поскольку ОПЕК+ будут поддерживать комфортные для нефтеэкспортеров уровни, даже если конъюнктура рынка нефти в следующем году будет хуже. Если то здесь инвестора может смутить перспектива энергоперехода, же посмотреть чуть дальше за горизонт 2023 года. Что пока не удается отказаться даже от угля, который регулярно «хоронят» в публичном пространстве последние 10, не откажется ли мировая экономика от нефти в пользу более экологичного топлива или электротранспорта? результаты большого климатического саммита cop26 показывают. Но технологические и экономические ограничения преобладают над альтруизмом в энергетике, так что на быструю трансформацию рассчитывать не приходится, хорошо это или плохо. Автор: Игорь эксперт по фондовому рынку БКС Мир инвестиций для Banki, галактионов. .
